Анализ и оценка результативности деятельности предприятия

Введение

В условиях рыночной экономики деятельность каждого хозяйствующего субъекта становится предметом внимания значительного круга предприятий и лиц, заинтересованных в результатах его функционирования. На основе доступной финансово- учетной информации партнеры предприятия стремятся адекватно оценить его финансовое состояние.

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям.

Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей хозяйственной деятельности фирмы. Определение финансового состояния на ту или иную дату отвечает на вопрос, насколько правильно фирма управляла финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Однако партнеров и собственников фирмы интересует не процесс, а результат, то есть показатели финансового состояния за отчетный период.

Кроме того, финансовое состояние предприятия небезразлично и налоговым органам - с точки зрения способности фирмы своевременно и полностью уплачивать налоги.

Финансовое положение фирмы является главным критерием для банков при решении вопроса о целесообразности или нецелесообразности выдачи ему кредита, а при положительном решении этого вопроса - под какие проценты и на какой срок.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные. Следует знать и такие понятия рыночной экономики, как деловая активность, ликвидность, платежеспособность, кредитоспособность предприятия, порог рентабельности, запас финансовой устойчивости (зона безопасности), степень риска, эффект финансового рычага и другие, а также методику их анализа.

Целью данной работы является выработка практических навыков в анализе финансового состояния предприятия, а так же разработка на основе проведенного анализа рекомендаций по повышению эффективности его деятельности.

Для достижения поставленной цели в дипломном проекте нужно решить следующие задачи:

- рассмотреть теоретические и методологические аспекты анализа и оценки результативности деятельности предприятия;

- провести анализ финансового состояния предприятия ООО «Сфера-Маркет»;

- разработать мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия.

В качестве объекта исследования в дипломном проекте выступает финансово-хозяйственная деятельность ООО «Сфера-Маркет».

Предметом исследования дипломного проекта является финансовое состояние предприятия ООО «Сфера-Маркет».

В качестве методологической базы дипломного проекта применялись следующие методы: анализ литературных источников по теме дипломной работы; проведение экономико-статистического и финансового анализа, сравнительный анализ.

Теоретической базой для выполнения дипломного проекта являлись работы и труды таких авторов как Абрютина М.С., Грачев А.В., Артеменко В.Г., Беллендир М.В., Астринский Д., Наноян В., Балабанов И.Т., Басовский Л.Е., Бердникова Т.Б., Бочаров В.В., Бочкарева Т.А., Гиляровская Л.Т., Гинзбург А.И., Ефимова О.В., Киселев М.В., Ковалев В.В., Кожинов В.Я., Кравченко Л.И., Ложкин О.Б., Любушин Н.П. и др.

Информационная база для выполнения дипломного проекта– бухгалтерская и финансовая отчетность ООО «Сфера-Маркет».

Период исследования – 2004-2006 гг.

Дипломный проект состоит из трех глав, введения и заключения. В первой главе дипломного проекта рассматриваются теоретические аспекты оценки финансового состояния предприятия, а также методология оценки результативности деятельности предприятия.

Вторая глава дипломного проекта посвящена анализу финансового состояния ООО «Сфера - Маркет».

В третьей главе дипломного проекта разработаны рекомендации по улучшению деятельности ООО «Сфера-Маркет»: улучшение финансового состояния путем увеличения объема выпуска продукции, а также улучшение финансового состояния путем форфетирования дебиторской задолженности.

Дипломный проект выполнен на 75 страницах, включает 8 рисунков и 8 таблиц. Список литературы насчитывает 59 наименований источников, включая нормативные и законодательные акты, периодическую литературу, монографии, отчетность предприятия.

1. Теоретические и методологические аспекты анализа и оценки результативности деятельности предприятия

1.1. Теоретические аспекты оценки финансового состояния предприятия

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.

Финансовое состояние предприятия (ФСП) зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие — ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Анализ финансового состояния имеет свои источники, свою цель и свою методику. Источниками информации являются формы квартальных и годовых отчетов, включая приложения к ним, а также сведения, привлекаемые из самого учета, когда такой анализ проводится внутри самого предприятия.

Анализ финансового состояния предприятия преследует несколько целей:

- определение финансового положения;

- выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;

- выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

- прогноз основных тенденций финансового состояния.

Достижение этих целей достигается с помощью различных методов и приемов.

В процессе анализа финансового состояния предприятия применяются специальные приемы и методы: чтение отчетности; расчет финансовых коэффициентов; горизонтальный анализ; вертикальный анализ; трендовый анализ.

Основной источник информационного обеспечения анализа финансового состояния предприятия - бухгалтерский баланс: форма № 1. Он отражает финансового состояния предприятия на момент его составления. Показатели, полученные по балансу, позволяют оценить характер распределения капитала между различными видами активов; состав и структуру капитала; соотношение имущества предприятия и его обязательств. [30, c. 271]

Чтобы установить, какое влияние на сложившееся положение оказали внешние и внутренние условия деятельности предприятия, необходим анализ и других форм финансовой отчетности: формы № 2 - отчет о финансовых результатах (дает возможность получить показатели, характеризующие соотношение затрат и дохода); формы № 3 - отчет о движении капитала (дает возможность анализа движения собственного капитала, а также движения фондов потребления, накопления и социальной сферы, оценочных резервов); формы № 4 - отчет о движении денежных средств (дает возможность анализа движения денежных потоков, необходимого для контроля текущей платежеспособности предприятия, оценки долгосрочных инвестиций); формы № 5 - приложение к бухгалтерскому балансу (дает возможность анализа движения заемного капитала, дебиторской и кредиторской задолженности, финансовых вложений и др.). [2,c.77]

При обьединении информации этих отчетных форм получаются новые, очень важные показатели, наиболее полно отражающие финансовое состояние предприятия. Например, по отношению отдельных статей актива и выручки можно судить о важнейших характеристиках скорости их оборота; сопоставлением прибыли и вложенного капитала можно получить оценки изменения эффективности вложения средств. [38, c. 284]

В процессе анализа используются также расшифровки различных балансовых статей и любая другая дополнительная информация оперативного характера.

Сегодня анализ финансового состояния предприятия существенно отличается от традиционного анализа финансово-хозяйственной деятельности. Прежде всего, это связано с растущим влиянием внешней среды на работу предприятий. В частности, усилилась зависимость финансового состояния предприятия от внешних экономических процессов, надежности поставщиков и покупателей, усложняющихся организационно-правовых форм деятельности. В результате, современный анализ финансового состояния предприятия включает множество новых приемов и способов, позволяющих учитывать эти явления. [15, c. 112]

Определение границ финансовой устойчивости предприятия относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях перехода к рынку, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятия средств для развития производства, их неплатежеспособности, а «избыточная» устойчивость будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. [10, c. 55]

Возможно выделение четырех типов финансовой устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, встречается редко и являющая собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается условиями [21, c. 78]

Е^з < Е^с + С^кк, (1.1)

где Е^з – величина запасов и затрат; Е^с – собственные оборотные средства; С^кк – кредиты банков под товарно-материальные ценности с учетом кредитов под товары отгруженные и части кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании

2. Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность, [21, c. 78]

Е^з = Е^с + С^кк ; (1.2)

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств, [21, c. 78]

Е^з = Е^с + С^кк + С^о, (1.3)

где С^о – источники, ослабляющие финансовую напряженность;

Финансовая неустойчивость считается нормальной, если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции, то есть если выполняется условия [21, c. 78]

, (1.4)

где Z1 – производственные запасы; Z2 – незавершенное производство; Z3 – расходы будущих периодов; Z4 – готовая продукция; - часть краткосрочных кредитов заемных средств, участвующая в формировании запасов и затрат; Е^т – наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат. Если условия не выполняются, то финансовая неустойчивость является ненормальной и отражает тенденцию к существующему ухудшению финансового состояния.

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд, [21, c. 78]

Е^з > Е^с + С^кк. (1.5)

Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является коэффициент автономии. По нему судят, насколько предприятие независимо от заемного капитала.

Чем больше у предприятия собственных средств, тем легче ему справиться с неурядицами экономики, и это отлично понимают кредиторы предприятия и его управляющие. Вот почему последние стремятся к наращиванию из года в год абсолютной суммы собственного капитала предприятия.

Для коэффициента автономии желательно, чтобы он превышал по своей величине 50 %. В том случае его кредиторы чувствуют себя спокойно, сознавая, что весь заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия. [27, c. 128]

Более четко степень зависимости предприятия от заемных средств выражает коэффициент соотношения собственных и заёмных средств. Он показывает, каких средств у предприятия больше - заемных или собственных. Чем больше коэффициент превышает единицу, тем больше зависимость предприятия от заемных средств.

Коэффициент покрытия инвестиций. Он характеризует долю собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала предприятия. Это более мягкий показатель по сравнению с коэффициентом автономии. Принято считать, что нормальное значение коэффициента равно около 0,9, критическим считается снижение до 0,75.

Платежеспособность предприятия является одним из важнейших критериев его финансовой устойчивости и потому неразрывно связан с ней. Под платежеспособностью предприятия следует понимать готовность его своевременно осуществлять платежи по всем своим обязательствам. Но для этого необходимо иметь платежные средства, к которым в первую очередь относятся деньги, находящиеся на расчетном, валютном и других счетах предприятия. Потенциальным средством для погашения долгов является дебиторская задолженность, которая при нормальном кругообороте средств должна превращаться в денежную наличность. Средством для погашения долгов могут служить также имеющиеся у предприятия запасы товарно-материальных ценностей. При их реализации предприятие получит денежные средства. [10, c. 78]

Платежеспособными можно считать предприятия, у которых сумма текущих активов значительно выше размера текущих обязательств. Предприятие должны иметь средства не только для погашения долгов, но и одновременно для бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции. Анализ платежеспособности предприятия осуществляют путем соизмерения наличия и поступления средств с платежами первой необходимости. Различают текущую и ожидаемую платежеспособность. [49, c. 66]

Текущая платежеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платежеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчетам.

Ожидаемая платежеспособность определяется на конкретную предстоящую дату путем сравнения суммы его платежных средств со срочными обязательствами предприятия на эту дату.

Платежеспособность выражается через коэффициент платежеспособности (К_пл), представляющий собой отношение имеющихся в наличии денежных сумм к сумме срочных платежей на определенную дату или на предстоящий период. Если К_пл³ 1, то это означает, что предприятие платежеспособно, если К_пл< 1, то в процессе анализа следует установить причины недостатка платежных средств. [38,c. 211]

К платежеспособным средствам относятся денежные средства, краткосрочные ценные бумаги, так как они могут быть быстро реализованы и обращены в деньги, часть дебиторской задолженности, по которой имеется уверенность в ее поступлении. Текущие обязательства включают текущие пассивы, то есть обязательства и долги, подлежащие погашению: краткосрочные кредиты банка, краткосрочные займы, кредиторская задолженность и прочие пассивы. Превышение платежных средств над текущими обязательствами свидетельствует о платежеспособности предприятия. О неплатежеспособности может сигнализировать отсутствие денег на расчетном и других счетах в банке, наличие просроченных кредитов банку, займов, задолженности финансовым органам, нарушение сроков выплаты средств по оплате труда и другие. Наиболее четко платежеспособность выявляется при анализе ее за относительно короткий срок (неделя, полмесяца).

Для детализации и углубления анализа перспектив платежеспособности наиболее важное значение имеют показатели дохода и способности зарабатывать, так как именно они являются определяющими для финансового здоровья предприятия. Под способностью зарабатывать понимается способность предприятия постоянно получать доход от основной деятельности в будущем. Для оценки этой способности анализируются коэффициенты достаточности денежных средств и их капитализации.

Для определения перспективной платежеспособности предприятия широко используются статические показатели ликвидности, характеризующие готовность и скорость, с которой активы предприятия могут быть превращены в денежные средства. Наиболее часто используются показатели: коэффициент абсолютной ликвидности; коэффициент промежуточного покрытия; коэффициент общего покрытия.

Коэффициент абсолютной ликвидности определяется как отношение денежных средств и быстро реализующихся ценных бумаг к наиболее срочным и краткосрочным обязательствам. Нормальное ограничение данного показателя если К_а.л.³ 0,2¸0,5.

Для вычисления промежуточного коэффициента покрытия в состав денежных средств в числитель предыдущего показателя добавляется дебиторская задолженность и прочие активы. Нормативное значение К_п.л.³ 1. Этот коэффициент характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

Коэффициент общего покрытия (текущей ликвидности) представляет собой отношение всех текущих активов (за вычетом расходов будущих периодов) к величине наиболее срочных и краткосрочных обязательств. Этот коэффициент дает возможность установить, покрывают ли ликвидные средства сумму наиболее срочных и краткосрочных обязательств, и тем самым подтверждает не только степень устойчивости структуры баланса, но и способность предприятия быстро рассчитываться по своим краткосрочным долгам. Нормативное значение К_т.л.³ 2. [10, c. 130]

Таким образом, платежеспособность зависит от ликвидности баланса. Вместе с тем на платежеспособность предприятия значительное влияние оказывают и другие факторы – политическая и экономическая ситуация в стране, состояние денежного рынка, совершенствование залогового и банковского законодательства, обеспеченность собственным капиталом, финансовое положение предприятий-дебиторов и др.

Потребность ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов – величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированы по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место сопоставление [10, c. 132]:

, (1.6)

где А1 - наиболее ликвидные активы (денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения); А2 - быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность и прочие активы); А3 - медленно реализуемые; А4 – труднореализуемые; П1 - наиболее срочные обязательства (к ним относятся кредиторская задолженность); П2 - краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и заемные средства); П3 - долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и заемные средства); П4 - постоянные пассивы (статьи раздела I пассива баланса «Источники собственных средств»).

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными активами отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности, который показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Данный показатель позволяет сравнить балансы предприятия, относящиеся к разным отчетным периодам, а также балансы различных предприятий и выяснить, какой баланс более ликвиден. [40, c. 78]

Одним из важнейших показателей характеризующих платежеспособность предприятия, является его кредитоспособность. В условиях рыночной экономики важным источником заемных средств предприятия является банковский кредит. В настоящее время под влиянием законов, регулирующих рыночные отношения, формируется разветвленная сеть как государственных, так и коммерческих банков, осуществляющих комплексное кредитно-расчетное и кассовое обслуживание предприятия независимо от их организационно-правовой формы.

Основными задачами анализа кредитоспособности предприятия являются: определение финансового положения предприятия; предупреждение потерь кредитных ресурсов вследствие неэффективности хозяйственной деятельности заемщика; стимулирование деятельности предприятия-заемщика в направлении повышения ее эффективности; повышение эффективности кредитования.

Анализ должен производится на основании накапливаемых данных из бухгалтерских и статистических отчетов заемщика, на дополнительной информации, в качестве которой могут использоваться публикации в прессе, сведения, полученные из конфиденциальных источников о фактах частой задержки предприятием платежей, его необязательность по отношению к партнерам, об использовании недобросовестных приемов конкурентной борьбы, аморальном поведении собственников или руководства предприятия и т.п. Оценка кредитоспособности предприятия осуществляется на определенную дату и в динамике. [10, c.88]

При анализе кредитоспособности используют целый ряд показателей. Наиболее важными являются различные коэффициенты ликвидности, а также доходность предприятия, определяемая отношением чистого дохода к общей сумме авансированного капитала. При оценке кредитоспособности банки, наряду с промежуточным коэффициентом покрытия, широко используют общий коэффициент ликвидности (К_л).

Считается, что если К_л < 1, то банк имеет дело с неплатежеспособным предприятием и кредит может быть выдан только на особых условиях. При

1 < К_л < 1,5 имеется определенный риск своевременного взыскания долга, при К_л > 1,5 гарантии обеспеченности долга и его возврата достаточны.

Большое внимание при анализе кредитоспособности уделяется изучению степени риска банка как заимодавца. При высокой степени риска процентная ставка выше средней. Степень риска чаще всего определяется экспертным методом.

Банк, решает вопрос о выдаче кредита предприятию, формирует свою систему оценки заемщиков, распределяя их на три категории: надежный (кредитоспособный), неустойчивый (ограниченно кредитоспособный), ненадежный (некредитоспособный).

Главными причинами не кредитоспособности предприятия являются наличие неоправданной дебиторской задолженности, нарушение обязательств перед клиентами, накопление избыточных производственных и товарных запасов, низкая эффективность хозяйственной деятельности, замедление оборачиваемости оборотных средств.

Одной из категорий рыночного хозяйствования является банкротство – признанная решением суда или официально объявленная во внесудебном порядке по соглашению с кредиторами несостоятельность должника, являющаяся основанием для его ликвидации. Банкротство является следствием разбалансированности хозяйственного механизма воспроизводства капитала предприятия, результатом его неэффективной ценовой, инвестиционной и финансовой политики.

Оценку вероятности банкротства можно провести с помощью финансового анализа, так как именно он позволяет выявить, в чем заключается конкретная болезнь экономики предприятия-должника и что нужно делать, чтобы от нее излечиться. Именно он располагает широким арсеналом средств по прогнозированию банкротства предприятия и дает возможность заблаговременно продумать и реализовать меры по выходу предприятия из кризисной ситуации. Рассмотрим сущность основных подходов прогнозированию финансового положения с позиции возможного банкротства предприятия:

1. Расчет индекса кредитоспособности

В мировой практике для прогнозирования устойчивости предприятия, выбора его финансовой стратегии, а также определения риска и предсказания банкротства используются экономико-математические модели. Наиболее употребляемыми моделями оценки вероятности банкротства являются предложенные известным американским экономистом Э. Альтмановым Z-модели. Самой простой из этих моделей является двухфакторная. Она основывается на двух ключевых показателях: коэффициент общего покрытия или текущей ликвидности и, коэффициент финансовой зависимости.

Для предприятия, у которых Z = 0 вероятность банкротства равна 50%.

Если Z< 0, то вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z. Если Z> 0, то вероятность банкротства больше 50% и возрастает с ростом Z. [26, c. 122]

2. Прогнозирование показателей платежеспособности

Анализ и оценка удовлетворительности структуры баланса проводится на основе следующих показателей:

- коэффициента текущей ликвидности, определяемого отношением текущих активов к текущим обязательствам. Он характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения текущих обязательств предприятия;

- коэффициента обеспеченности собственными средствами, определяемого отношением собственных оборотных средств к стоимости текущих активов. Он характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:

- коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2,0;

- коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

3. Анализ финансовых потоков дает возможность решать задачи оценки сроков и объемов необходимых заемных средств, оценки целесообразности взятия кредита. В ходе анализа финансовых потоков или движения финансовых средств рассматриваются четыре показателя: поступления; расходы или платежи; их разница (сальдо, баланс); соответствующее наличие средств на счете.

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости, позволяющих определить, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. [26, c. 133]

К показателям деловой активности относятся следующие коэффициенты:

1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала. Он показывает, сколько раз за год совершается полный цикл производства и обращения и, сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов. Этот показатель определяется по формуле [18, c. 56]:

, (1.7)

где - коэффициент общей оборачиваемости капитала; - доход от реализации продукции (работ, услуг); А_к – авансированный капитал (средняя за период валюта баланса)

2. Оборачиваемость основных средств. Этот показатель представляет собой фондоотдачу, то есть характеризует эффективность использования основных производственных фондов предприятия за период. Рассчитывается делением дохода от реализации на среднюю за период величину основных средств по их остаточной стоимости. Повышение коэффициента фондоотдачи может быть достигнуто как за счет относительно не высокого удельного веса основных средств, так и за счет их высокого технического уровня. Чем выше коэффициент, тем ниже издержки отчетного периода. Низкий коэффициент свидетельствует либо о недостаточном доходе от реализации продукции, либо о слишком высоком уровне вложений в эти виды активов.

3. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала. Он рассчитывается по формуле [18, c. 84]:

, (1.8)

где - коэффициент оборачиваемости собственного капитала;

- доход от реализации продукции;

С_к – средняя за период величина собственного капитала по балансу.

Этот показатель характеризует различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения он определяет либо издержки продаж, либо их недостаток; с финансовой - скорость оборота вложенного собственного капитала; с экономической – активность денежных средств, которыми рискуют собственники предприятия. Если коэффициент слишком высок, что означает значительное превышение уровня продаж над вложенным капиталом, то это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, когда кредиторы больше участвуют в деле, чем собственники. В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу увеличивается, снижается безопасность кредиторов, и предприятие может иметь серьезные затруднения, связанные с уменьшением доходов. Напротив, низкий коэффициент означает бездействие части собственного капитала. В этом случае коэффициент указывает на необходимость вложения собственных средств в другой, более соответствующий данным условиям источник дохода.

4. Коэффициент оборачиваемости текущих активов или оборотного капитала. Он определяется отношением дохода от реализации продукции к средней величине текущих активов по формуле [18, c. 89]:

, (1.9)

где - коэффициент оборачиваемости текущих активов; - средняя величина текущих активов, определяется по формуле [13, c. 47]:

, (1.10)

где - соответственно величина текущих активов на начало и конец года.

Коэффициент оборачиваемости текущих активов показывает скорость их оборота, то есть количество оборотов всех оборотных средств за изучаемый период. Ускорение оборачиваемости текущих активов уменьшает потребность в них, позволяет предприятиям высвобождать часть оборотных средств либо для нужд народного хозяйства, либо для дополнительного выпуска продукции.

5. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности. Он определяется отношением дохода от реализации продукции к средней за период величине дебиторской задолженности по формуле [13, c. 52]:

, (1.11)

где - коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности; - средняя за период величина дебиторской задолженности.

Этот коэффициент используется для оценки качества дебиторской задолженности и ее объема, показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. Наряду с коэффициентом дебиторской задолженности следует определить средний срок оборота дебиторской задолженности по формуле [13, c. 85]:

, (1.12)

где - средний срок оборота дебиторской задолженности, или период его погашения.

Этот показатель характеризует время, требуемое клиентам компании на оплату выставленных ею счетов. Снижение этого показателя оценивается положительно, а повышение – отрицательно.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности. Он определяется отношением дохода от реализации готовой продукции к средней за период величине кредиторской задолженности по формуле [19, c. 56]:

, (1.13)

где - коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности; - средняя за период величина кредиторской задолженности.

Данный коэффициент показывает расширение или снижение коммерческого кредита по аналогии с коэффициентом оборачиваемости дебиторской задолженности. Рост означает увеличение скорости увеличение скорости оплаты задолженности предприятия, снижение – рост закупок в кредит. [10, c. 98]

Одновременно определяется средний срок оборота кредиторской задолженности по формуле [10, c. 102]:

, (1.14)

где - средний срок оборота кредиторской задолженности. [10, c. 104]

Таким образом, анализ всех рассмотренных выше показателей позволяет выявить, насколько эффективно предприятие использует свои средства.

Умение правильно их исчислять, анализировать и определять влияние различных факторов на изменение их уровня позволит полнее выявить резервы повышения эффективности производства, разработать рекомендации по устранению выявленных недостатков, оздоровлению и укреплению его финансового положения.

По данному разделу можно сделать вывод, что объективное определение реального финансового состояния предприятия имеет огромное значение не только для самих субъектов хозяйствования, но и для будущих потенциальных инвесторов. Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям.

1.2. Методология оценки результативности деятельности предприятия

Каждая организация создается с определенными целями и изначально обладает некоторыми возможностями по их достижению. В терминах финансов эти возможности описываются с помощью понятия экономического потенциала организации (совокупности ее имущественного и финансового потенциалов). Очевидно, что они могут быть использованы в большей или меньшей степени, тем или иным образом, и от характера их применения в конечном счете зависят результаты деятельности организации, достижение поставленных перед ней целей. Таким образом, можно выделить две характеристики организации, которые условно можно обозначить как статическую и динамическую. Первая – это экономический потенциал организации, потенциальные возможности осуществления процессов производства и сбыта; вторая - динамика и результативность этих процессов, служащие критериями целесообразности создания организации и эффективности использования ею своего экономического потенциала.

Результаты использования экономического потенциала предприятия можно рассматривать как важнейший элемент предмета финансового анализа, так как именно результативность деятельности обычно является основным критерием при определении перспектив существования и дальнейшего развития предприятия.

Показатели финансовой результативности деятельности предприятия формируются по данным бухгалтерского учета в соответствии с принятыми в каждой стране стандартами ведения учета и отчетности. Стандарты эти могут носить законодательный характер или быть чисто профессиональными. В России вопросы ведения бухгалтерского учета и формирования отчетности регулируются законодательством.

Результативность деятельности предприятия оценивается с помощью абсолютных и относительных показателей.

Результативность функционирования коммерческой организации может оцениваться несколькими группами показателей. Наиболее часто используются показатели прибыли и рентабельности, в свою очередь зависящие от организации хозяйственного процесса, эффективности использования отдельных видов имущественного потенциала, т. е. - от динамики финансово-хозяйственной деятельности.

Абсолютный показатель результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия - это сумма доходов или прибыли.

Доходы - это увеличение активов, либо уменьшение обязательств в отчетном периоде. Роль прибыли в условиях рынка существенно возрастает, т.к. стала ее двигательной силой. Именно она определяет решение трех коренных взаимосвязанных проблем: что производить, как производить и для кого производить. Получение прибыли стало целью функционирования любого предприятия, поскольку в условиях рыночной экономики она является основным источником его производственного и социального развития. Рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, являющегося обязательным условием для успешной хозяйственной деятельности предприятий в условиях рыночной экономики. [42, c. 50]

За счет прибыли выполняется также часть обязательств предприятия перед бюджетом, банками и другими предприятиями и организациями. Таким образом, прибыль становится важнейшим показателем для оценки производственной и финансовой деятельности предприятия. Он, а характеризует степень его деловой активности и финансового благополучия.

Роль прибыли в условиях рыночной экономики определяется функциями, которые она выполняет, а именно: источника доходов государственного бюджета, источника производственного и социального развития предприятий и объединений. Единство функций в их зависимости и взаимообусловленности делает прибыль тем элементом хозяйствования, в котором увязываются экономические интересы общества, коллектива предприятия и каждого работника. Отсюда ясна важность проблемы образования и распределения прибыли, практическое решение которой обеспечивает необходимую зависимость эффективности деятельности хозяйствующего субъекта от величины, полученной и оставленной в его распоряжении прибыли.

Важнейшим фактором, влияющим на прибыль от реализации продукции, является себестоимость. Количественно в структуре она занимает значительный удельный вес, поэтому снижение себестоимости очень заметно сказывается на росте прибыли при прочих равных условиях.

В условиях резкого роста цен и недостатка собственных оборотных средств, у предприятия возможность прироста прибыли в результате снижения себестоимости исключена. [45, c. 70]

Увеличение объема реализации продукции в натуральном выражении при прочих равных условиях ведет к росту прибыли. Возрастающие объемы производства продукции, пользующиеся спросом, могут достигаться с помощью капитальных вложений, что требует направления прибыли на покупку более производительного оборудования, освоения новых технологий, расширения производства. Этот путь сейчас для многих предприятий затруднен или почти невозможен по причине инфляции, роста цен и недоступности долгосрочного кредита. Предприятия, располагающие средствами и возможностями для проведения капитальных вложений, реально увеличивают свою прибыль, если обеспечивают рентабельность инвестиций выше темпов инфляции. [35, c. 47]

Прибыль предприятия растет высокими темпами, главным образом, за счет роста цен. Увеличение цены само по себе не является негативным фактором. Оно вполне обоснованно, если связано с повышением спроса на продукцию, улучшением технико-экономических параметров и потребительских свойств выпускаемой продукции.

Балансовая прибыль включает также внереализационные результаты, т.е. доходы и расходы, которые не связаны непосредственно с производством и реализацией продукции, но по действующим нормативным документам относятся на финансовый результат. [32, c. 111]

Для оценки результативности финансово-хозяйственной предприятия можно применять следующую методику.

Выручка от реализации (за минусом НДС и акцизов)

- ПЗ на производство и сбыт продукции (не включая финансовые затраты)

- Материальные УПЗ

+/- Сальдо прочих доходов и расходов

= Прибыль до вычета процентов и налогов

- Финансовые УПЗ (проценты к уплате)

- Налог на прибыль и прочие обязательные платежи из прибыли

= Чистая прибыль

Взаимосвязь между прибылью и стоимостной оценкой понесенных для ее получения затрат активов и фондов как раз и описывается таким показателем, как Л. В общем случае Л- характеристика зависимости между потенциальными УПЗ и некоторой прибылью. В соответствии с ранее выделенными видами УПЗ речь может идти о производственном (операционном) Л (ОЛ) и финансовом Л (ФЛ). ПЛ упрощенно может определяться как доля материальных (финансовых) УПЗ в общих затратах предприятия. Чем выше доля таких затрат, тем в большей степени варьирует соответствующий показатель прибыли, или, что равносильно, тем выше риск, ассоциирующийся с данным предприятием. ФЛ - фактор изменения только чистой прибыли, в то время как ОЛ влияет на изменение и прибыли до вычета процентов и налогов, и чистой прибыли. [50, c. 78]

Как ОЛ, так и ФЛ характеризуют предприятие с точки зрения долгосрочной перспективы.

Таким образом, программа анализа результативности деятельности предприятия включает в себя такие основные блоки, как анализ прибыли и рентабельности и оценка эффективности текущей деятельности (деловой активности).

Кроме того, в данную программу может входить в качестве отдельного направления (но в общем контексте результативности деятельности) оценка положения предприятия на рынке ценных бумаг, иногда называемая анализом рыночной активности.

К относительным показателям доходности относятся показатели рентабельности, характеризующие эффективность деятельности предприятия, которая в условиях рыночной экономики определяет его способность к финансовому выживанию, привлечению источников финансирования и их прибыльное (доходное) использование. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного обмена.

В условиях рынка весьма важным показателем является рентабельность продукции, определяемая отношением прибыли от реализации продукции к полной себестоимости реализованной продукции, так как ее повышение в первую очередь будет зависеть не от повышения цен (в условиях конкуренции цены можно снижать с целью завоевания рынков сбыта), а от того, как будет обеспечиваться снижение затрат за счет внедрения новых технологий. Этот показатель характеризует и изменения в политике ценообразования, способность предприятия контролировать себестоимость реализованной продукции. [22, c. 47]

Рентабельность продукции - это показатель, характеризующий уровень эффективности затрат. Его рассчитывают как отношение прибыли к себестоимости продукции. Так, рентабельность товарной продукции определяется отношением прибыли к полной себестоимости товарной продукции и показывает, сколько рублей потенциальной прибыли может принести каждый рубль затрат на ее выпуск и реализацию.

Так как коэффициенты рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли предприятия, они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового положения предприятия. [24, c. 98]

Важным относительным показателем доходности является уровень рентабельности производственных фондов, исчисляемый как отношение балансовой прибыли к средней стоимости основных средств и остатков материальных оборотных средств. При этом стоимость производственных фондов определяют суммированием стоимости основных средств и материальных средств, соответственно, на начало и конец года и делением на 2.

Уровень рентабельности производственных фондов тем выше, чем выше прибыльность продукции (чем выше фондоотдача основных фондов и скорость оборота оборотных средств, чем ниже затраты на 1 рубль продукции и удельные затраты по экономическим элементам (средств труда, материалов труда)). [24, c. 78]

Таким образом, можно сделать следующие выводы.

Анализ финансового состояния является важным элементом в системе управления производством, действенным средством выявления внутрихозяйственных резервов, основой разработки научно обоснованных планов и управленческих решений.

Главная цель оценки финансового состояния организации - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Основными задачами финансового анализа предприятия, работающего в условиях рыночной экономики, являются:

- общая оценка финансового положения и его изменения за отчетный период;

- изучение соответствия между активами и источниками их формирования, рациональности их размещения и эффективности использования;

- определение величины оборотного капитала, ее прироста (уменьшения) и соотношения с текущими обязательствами;

- соблюдение финансово-расчетной и кредитной дисциплины;

- изучение структуры активов предприятия и его обязательств;

- расчет оборачиваемости текущих активов, в том числе дебиторской задолженности и запасов;

- определение ликвидности баланса, абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия;

- оценка доходности предприятия;

- исчисление относительных показателей доходности предприятия и факторов, воздействующих на изменения их уровня;

- определение деловой активности предприятия;

- долгосрочное и краткосрочное прогнозирование устойчивости финансового положения предприятия, то есть разработка его финансовой стратегии. [13,c. 77]

Результативность деятельности предприятия может оцениваться с помощью относительных показатели рентабельности, которые позволяют оценить прибыльность (доходность) работы предприятия и определяют эффективность использования средств фирмы Показатели данной группы практически не зависят от инфляции, поскольку представляют собой различные соотношения прибыли и вложенного капитала.

Вывод: оценка результативности производственно-хозяйственной, финансовой деятельности сводится к анализу доходности того или иного вида деятельности, то есть направлена на максимизацию прибыли. Проведение анализа результативности финансово-хозяйственной деятельности включает в себя анализ прибыли, рентабельности и эффективности текущей деятельности (деловой активности). Для оценки результативности хозяйственной деятельности также используются показатели рентабельности – прибыльности или доходности капитала, ресурсов или продукции.

2. Анализ финансового состояния ООО «Сфера-Маркет»

2.1. Общая характеристика организации

Объект исследования – предприятие ООО «Сфера Маркет» (г. Хабаровск).

Месторасположение предприятия: Россия, г. Хабаровск, Пр-т 60-летия Октября 204, оф. 108, 112.

Организационно-правовая форма предприятия – Общество с ограниченной ответственностью (ООО).

Деятельность общества с ограниченной ответственностью регулируется Федеральным Законом «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 08.02.98 г. № 14-ФЗ.

ООО представляет собой в отличие от хозяйственных товариществ, прежде всего, объединение капиталов, которому свойственно, во-первых, разделение на доли участников уставного капитала и, во-вторых, отсутствие личной (имущественной) ответственности участников по долгам созданного ими общества (п. 1 ст. 87 ГК РФ; п. 1 ст. 2 Закона об обществах с ограниченной ответственностью). Участники ООО не обязаны лично участвовать в его деятельности. Имущество общества, включая уставный капитал, принадлежит на праве собственности ему самому как юридическому лицу и не образует объекта долевой собственности участников. (1)

Основной вид деятельности предприятия – изготовление мебели для дома и офиса. Кроме этого, ООО «Сфера-Маркет» занимается изготовление пластиковых окон и торгового оборудования.

ООО «Сфера Маркет» имеет линейную организационную структуру, что облегчает работу на первоначальном этапе создания организации. Такая структура характеризуется отсутствием промежуточных звеньев между руководителем и подчиненным; директор выполняет большинство функций; главный бухгалтер подотчетен непосредственно директору.

Структура управления предприятием представлена на рис. 2.1.

Как видно из рис. 2.1, структура управления предприятием является линейной. К достоинствам такой структуры управления можно отнести: однозначность воздействия субъекта на объект управления; отсутствие промежуточных связей между руководителем и подчиненным; возможность получения непротиворечивых, увязанных между собой заданий; высокая ответственность руководителя за результаты работы коллектива; обеспечение единства руководства сверху донизу.

Недостатками такой структуры управления являются: выполнение руководителем большого числа функций ведет к перегрузке линейных руководителей, а также недостатку знаний и времени для качественной реализации всех функций; медленное и искаженное циркулирование информации; сложная координация деятельности отдельных исполнителей.

Рис. 2.1. Организационная структура ООО «Сфера-Маркет»

Как видно из рис. 2.1 непосредственно директору ООО «Сфера-Маркет» подчиняются: заместитель директора по производству, коммерческий директор, финансовый директор, отдел кадров.

В функции заместителя директора по производству входит контроль работы производственных подразделений предприятия. Коммерческий директор отвечает за работу отделов сбыта и снабжения ООО «Сфера-Маркет». В непосредственном распоряжении финансового директора находится бухгалтерия.

Численность работников цеха по производству мебели составляет 28 человек. Организационная структура цеха по производству и сборе мебели представлена на рис. 2.2.

Рис. 2.2. Организационная структура цеха мебельного производства

Как видно из рис. 2.2, руководство цехом по производству мебели осуществляется начальником цеха по производству и сборке мебели, цех можно разделить на три участка: заготовительный, участок обработки, сборочный участок. Начальнику цеха также подчиняется кладовщик, т.к. это отдельно стоящее здание со своими складами, непосредственно с которого выдаются материалы в работу. Заготовительный участок представлен конструкторами-сметчиками. Участок обработки представлен облицовщиками деталей мебели, а также раскройщиками мебели. На сборочном участке работают комплектовщики мебели под руководством мастера.

2.2. Анализ трудовых ресурсов предприятия

При анализе численности и качественного состава работников ООО «Сфера-Маркет» изучались его важнейшие структурные компоненты - профессионально-квалификационный потенциал - характеристики работников по профессиям, образованию, стажу, уровню квалификации, определение текучести кадров и ее причин.

Важной частью анализа численности работников является изучение структуры отдельных категорий работников в общей численности.

Для анализа выделяются три категории работников: руководители, специалисты и рабочие. Детальное изучение причин и характера изменений в составе работников позволяет наметить организационно-технические мероприятия по его улучшению. Изучение структуры кадров осуществляется путем сопоставления фактических и базисных удельных весов численности каждой категории работников в общей численности. Численность работников по категориям в ООО «Сфера-Маркет» представлена в табл. 2.1 и на рис. 2.3.

Таблица 2.1

Численность работников по категориям ООО «Сфера-Маркет» в 2004-2006 гг.

Категории работников	2004 год		2005 год		2006 год
Категории работников	Чел.	Уд. вес	Чел.	Уд. вес	Чел.	Уд. вес
Среднегодовая численность всего	42	100	46	100	52	100
в том числе:
Руководители	12	28,57	12	28,57	12	23,07
Специалисты	10	23,80	12	28,57	12	23,07
Рабочие	20	47,62	22	52,38	28	53,85

Как видно из табл. 2.1, абсолютная численность работников за анализируемый период увеличилась с 42 до 52 человек, при этом численность руководителей за период не изменилась, численность специалистов увеличилась на 2 человека, а численность рабочих увеличилась на 8 человек. Динамика и структура кадрового состава ООО «Сфера-Маркет» представлена на рис. 2.3.

Рис. 2.3. Численность работников по категориям в ООО «Сфера-Маркет» в 2004-2006 гг.

Распределение работников ООО «Сфера-Маркет» по уровню образования показано в таблице 2.2 и на рис. 2.4.

Таблица 2.2

Распределение работников предприятия по уровню образования в 2006 году, %

Образование	Всего	В том числе
		руководители	специалисты	Рабочие
Высшее	56,5	100,0	80	18,0
Среднее специальное	19,0	-	20	33,8
Полное среднее	16,3	-	-	39,0
Неполное среднее	8,2	-	-	9,2
Итого	100,0	100,0	100,0	100,0

Удельный вес руководителей и специалистов с высшим образованием достаточно высок: все руководители имеют высшее образование (100%), среди специалистов - 80%. Почти 34% такой категории как рабочие имеют среднее специальное образование. Среди этой категории работников 70% учатся в высших учебных заведениях.

Рис. 2.4. Распределение работников ООО «Сфера-Маркет» по уровню образования

Полное соответствие профессии полученному образованию отмечается только у 48% работников предприятия. В то же время 20% считают, что уровень их квалификации выше сложности выполняемой работы.

Распределение персонала предприятия по категориям в зависимости от возраста показано в таблице 2.3 и на рис. 1.5.

Таблица 2.3

Распределение работников ООО «Сфера-Маркет» по категориям в зависимости от возраста в 2006 году, %

Возраст, лет	Руководители	Специалисты	Рабочие
1	2	3	4
До 20	0	-	1,0
20-29	-	24,0	55,0
30-39	25,0	32,0	20,0
40 и старше	75,0	44,0	24,0
Итого	100,0	100,0	100,0

Рис. 2.5. Распределение работников ООО «Сфера-Маркет» по категориям в зависимости от возраста

Как видно из табл. 2.3 и рис. 2.5, более половины состава персонала на предприятии составляют рабочие специальности (55% от общей численности).

Рассмотрим характеристику работников фирмы по стажу в зависимости от категории (табл. 2.4).

Распределение рабочих по возрастным группам в зависимости от профессии показывает следующую картину. Около половины руководителей и специалистов составляют лица старше 40 лет (75 и 44% соответственно).

Таблица 2.4

Характеристика работников предприятия по стажу, в зависимости от категории в 2006 году, %

Стаж, лет	Руководители	Специалисты	Рабочие
1	2	3	4
Менее 1	7	10,0	4,7
1-3	78,0	63,0	18,5
3-6	13,0	12,0	27,0
6 и более	2,0	15,0	11,5
Итого	100,0	100,0	100,0

Можно сделать вывод, что для предприятия характерна тенденция старения кадров. При помощи коэффициента текучести кадров можно ориентировочно определить, насколько удовлетворен спрос, предъявляемый работником к предприятию, т.е. насколько конкурентоспособно предприятие на рынке труда с позиций удовлетворения потребностей персонала.

Коэффициент текучести кадров за период снизился на 11,52 %, общий оборот рабочей силы уменьшился на 33,33 %

Основная причина увольнения – выход на пенсию и по инициативе администрации.

Значительное количество лиц в возрасте до 30 лет среди принятых на предприятие не изменяет сложившуюся ситуацию, так как среди уволенных также высок удельный вес молодежи, хотя в целом по предприятию показатель текучести кадров снизился по сравнению с 2004 годом. Это говорит о низкой закрепляемости молодежи на предприятии.

2.3. Анализ наличия, движения и динамики основных средств

Проведем анализ наличия, движения и динамики основных средств на ООО «Сфера-Маркет».

Анализ представленных данных показывает, что промышленно- производственные основные фонды за 2005 год увеличились на 1020,9 тыс. руб., или на 14,4 %, а за 2006 год — увеличились на 938,4 тыс. руб., или на 11,7 %.

ООО «Сфера-Маркет» имеет на своем балансе непроизводственные основные фонды, но их величина незначительна.

Роль основных фондов в процессе производства различна. Часть из них непосредственно воздействует на предмет труда и является активной, другая часть создает необходимые условия для труда и является пассивной.

Проведем анализ изношенности основных средств предприятия за 2005-2006 гг.

Износ основных производственных фондов в 2005 году увеличился на 412,499 тыс. руб., или на 9,3 % и составил на конец 2005 года 4433,52 тыс. руб., а за 2006 год – увеличился на 1699,94 тыс. руб., или на 27,7 % и составил на конец 2006 года 6133,46 тыс. руб.

Степень изношенности основных средств на 2005 год снизилась на 0,037, а за 2006 год – увеличилась на 0,13.

В свою очередь степень годности основных производственных средств за 2005 год увеличилась на 0,037, а за 2006 год – снизилась на 0,138.

Оценивая состояние основных производственных фондов ООО «Сфера-Маркет» согласно данным можно сделать вывод, что состояние основных фондов – условно-пригодное (бывшее в эксплуатации оборудование в состоянии, пригодном для дальнейшей эксплуатации, но требующее значительного ремонта или замены главных частей, таких как двигатель и другие ответственные узлы).

2.4. Анализ финансового состояния ООО «Сфера-Маркет»

К основным показателям, характеризующим финансовые результаты деятельности и финансовое состояние предприятия отнесем ликвидность бухгалтерского баланса, расчет относительных показателей ликвидности предприятия, прибыль (убыток) от продаж, рентабельность продаж, общую рентабельность деятельности предприятия, рентабельность производства, рентабельность чистых активов, показатели деловой активности предприятия (связанных с оборачиваемостью оборотного капитала), а также показатели структуры и динамики доходов и расходов предприятия.

Величина чистого оборотного капитала ООО «Сфера-Маркет» на конец анализируемого периода составила -4190,9 тыс. руб., что говорит о том, что все оборотные активы, а также часть постоянных активов предприятия формируются за счет краткосрочных обязательств, что является признаком сильной финансовой неустойчивости и в ближайшее время может привести к банкротству. Структуру имущества организации на конец отчетного периода можно отнести к консервативной модели.

В графическом виде структура имущества ООО «Сфера-Маркет» на протяжении всех рассматриваемых периодов представлена на рис. 2.6.

Рис. 2. 6. Структура имущества ООО «Сфера-Маркет»

Анализируя актив баланса видно, что общая величина активов предприятия в отчетном периоде, по сравнению с базовым периодом, увеличилась. По сравнению с концом 2004 года активы и валюта баланса выросли на 10,4%, что в абсолютном выражении составило 1420,1 тыс.руб. Таким образом, в отчетном периоде актив баланса и валюта баланса находятся на уровне 15013,4 тыс.руб.

В наиболее значительной степени это произошло за счет увеличения статьи «основные средства». За прошедший период рост этой статьи составил 1959,3 тыс. руб. (в процентном соотношении рост этой статьи составил 32,3%) и уже на конец анализируемого периода значение статьи «основные средства» достигло 8024,1 тыс. руб.

В общей структуре активов внеоборотные активы, величина которых на конец 2004 года составляла 7446,7 тыс. руб., возросли на 981,4 тыс.руб. (темп прироста составил 13,2%), и на конец 2006 их величина составила 8428,1 тыс.руб. (56,1% от общей структуры имущества).

Величина оборотных активов, составлявшая на конец 2004 года 6146,6 тыс. руб. также возросла на 438,7 тыс. руб. (темп прироста составил 7,1%), и на конец 2006 года их величина составила 6585,3 тыс.руб. (43,9% от общей структуры имущества).

Доля основных средств в общей структуре активов на конец дек. 2006 составила 53,4% что говорит о «тяжелой» структуре активов предприятия и свидетельствует о значительных накладных расходах и высокой чувствительности к изменениям выручки.

На конец отчетного периода наибольший удельный вес в структуре совокупных активов приходится на внеоборотные активы (56,1%), что говорит о низко-мобильной структуре активов и способствует снижению оборачиваемости средств предприятия. Кроме того, наблюдается тенденция в сторону ухудшения по сравнению с базовым анализируемым периодом. В отчетном периоде удельный вес внеоборотных активов в общей структуре баланса увеличился на 1,4%.

В структуре внеоборотных активов наибольшее изменение было вызвано увеличением, по сравнению с базовым периодом, статьи «основные средства» на 1959,3 тыс.руб. В структуре оборотных активов наибольшее изменение было вызвано увеличением, по сравнению с базовым периодом, статьи «сырье, материалы и другие аналогичные ценности» на 1040,8 тыс.руб.

Размер дебиторской задолженности за анализируемый период не изменился.

Кроме того, рассматривая дебиторскую задолженность ООО «Сфера-Маркет» следует отметить, что предприятие на конец 2006 года имеет пассивное сальдо (кредиторская задолженность больше дебиторской). Таким образом, предприятие финансирует свою текущую деятельность за счет кредиторов. Размер дополнительного финансирования составляет 5923,2 тыс. руб.

Исходя из вышесказанного, динамику изменения активов баланса можно назвать положительной.

Со стороны пассивов, увеличение валюты баланса в наибольшей степени произошло за счет роста статьи «нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)». За прошедший период рост этой статьи составил 3765,3 тыс.руб. (в процентном соотношении ее рост составил 1118,0%) и уже на конец анализируемого периода значение статьи «нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» установилось на уровне 4102,1 тыс.руб.

Рассматривая изменение собственного капитала ООО «Сфера-Маркет» отметим, что его значение за анализируемый период значительно увеличилось. На конец 2006 года величина собственного капитала предприятия составила 4407,2 тыс.руб. (29,4% от общей величины пассивов).

Доля заемных средств в совокупных источниках формирования активов за анализируемый период значительно снизилась. На конец дек. 2006 года величина совокупных заемных средств предприятия составила 10606,2 тыс. руб. (70,6% от общей величины пассивов). Снижение заемных средств предприятия ведет к снижению степени его финансовых рисков и положительно влияет на его финансовую устойчивость, повышая степень независимости от заемных средств.

Обращая внимание на совокупное изменение резервов предприятия и нераспределенной прибыли можно отметить, что за анализируемый период их совокупная величина возросла на 3765,3 тыс. руб. и составила 4102,1 тыс.руб. Изменение нераспределенной прибыли 3765,3 тыс.руб. Это в целом можно назвать положительной тенденцией так как увеличение резервов, фондов и нераспределенной прибыли может говорить о эффективной работе предприятия.

В общей структуре пассивов величина собственного капитала, которая на конец 2004 года составляла 583,7 тыс. руб., возросла на 3823,5 тыс.руб. (темп прироста составил 655,0%), и на конец 2006 года его величина составила 4407,2 тыс.руб. (29,4% от общей структуры имущества). В наибольшей степени это изменение произошло за счет роста статьи «нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» - на 3765,3 тыс. руб.

В общей структуре задолженности краткосрочные пассивы на конец 2006 превышают долгосрочные на 10606,2 тыс. руб. что при существующем размере собственного капитала и резервов может негативно сказаться на финансовой устойчивости предприятия. Следует сопоставить вышеописанные факторы и провести более углубленный анализ.

Долгосрочная кредиторская задолженность, величина которой на конец 2004 года составляла 4429,3 тыс.руб., снизилась на -4429,3 тыс.руб. (темп уменьшения составил -100,0%), и на конец дек. 2006 года ее величина составила 0,0 тыс.руб.

Наибольшее влияние на снижение долгосрочных пассивов оказало уменьшение статьи «займы и кредиты». За прошедший период снижение значения этой статьи составило -4429,3 тыс.руб. (в процентном соотношении - -100,0%) и уже на конец анализируемого периода значение статьи «займы и кредиты» установилось на уровне 0,0 тыс.руб.

Величина краткосрочной кредиторской задолженности, которая на конец 2004 года составляла 8580,3 тыс. руб. напротив возросла на 2025,9 тыс. руб. (темп прироста составил 23,6%), и на конец 2006 года ее величина составила 6585,3 тыс. руб. (70,6% от общей структуры имущества).

Наибольшее влияние на увеличение краткосрочной кредиторской задолженности оказал рост статьи «займы и кредиты». За прошедший период рост этой статьи составил 2204,0 тыс. руб. (в процентном соотношении рост этой статьи составил 1403,8%) и уже на конец анализируемого периода значение статьи «займы и кредиты» достигло 2361,0 тыс. руб.

Наибольший удельный вес в структуре краткосрочной кредиторской задолженности на 2006 года составляет статья «поставщики и подрядчики». На конец анализируемого периода величина задолженности по данной статье составляет 8245,2 тыс.руб. (доля в общей величине краткосрочной дебиторской задолженности 77,7%) За анализируемый период снижение по этой статье задолженности составило -2,1%, что в абсолютном выражении составило -178,1 тыс.руб.

Таким образом, изменение за анализируемый период структуры пассивов следует признать в подавляющей части негативным.

Выручка от реализации компании по сравнению с базовым периодом увеличилась (с 12268,0 тыс.руб. на конец 2004 года до 15463,1 тыс.руб. на конец 2006 года). За анализируемый период изменение объема продаж составило 3195,1 тыс. руб. Темп прироста составил 26,0%

Валовая прибыль на конец 2004 года составляла 4160,4 тыс.руб. За анализируемый период она возросла на 1548,7 тыс.руб., или на 37,2 % что следует рассматривать как положительный момент и на конец 2006 года составила 5709,1 тыс.руб.

Прибыль от продаж на конец 2004 года составляла 3601,2 тыс.руб. За анализируемый период она, также как и валовая прибыль, возросла на 1323,9 тыс.руб., или на 36,8 %, и на конец 2006 года составила 4925,1 тыс.руб.

Показателем повышения эффективности деятельности предприятия можно назвать более высокий рост выручки по отношению к росту себестоимости, который составил 26,0% по сравнению с ростом себестоимости (20,3%).

Отрицательным моментом являются убытки по прочим доходам и расходам - на конец 2006 года сальдо по ним установилось на уровне -194,2 тыс.руб. К тому же наблюдается отрицательная тенденция – за период с дек. 2004 года по 2006 года сальдо по прочим доходам и расходам снизилось на -949,6 тыс.руб.

Чистая прибыль за анализируемый период выросла на 538,5 тыс. руб., и на конец 2006 установилась на уровне 3595,5 тыс.руб. (темп прироста составил 17,6%).

Рассматривая динамику показателей финансово - хозяйственной деятельности ООО «Сфера-Маркет» особое внимание следует обратить на рентабельность чистых активов и средневзвешенную стоимость капитала.

Для успешного развития деятельности необходимо, чтобы рентабельность чистых активов была выше средневзвешенной стоимости капитала, тогда предприятие способно выплатить не только проценты по кредитам и объявленные дивиденды, но и реинвестировать часть чистой прибыли в производство.

На конец анализируемого периода рентабельность собственного капитала равна 81,58%, что больше показателя средневзвешенной стоимости капитала, значение которого составило в соответствующем периоде 9,77%. Это говорит о том, что предприятие способно выплатить не только проценты по кредитам и объявленные дивиденды, но и реинвестировать часть чистой прибыли в производство.

Рассматривая динамику доходов и расходов ООО «Сфера-Маркет», в целом за анализируемый период ее можно назвать положительной. Однако следует обратить внимание на следующие моменты: (увеличение коммерческих и управленческих расходов).

Рассматривая показатели рентабельности, прежде всего, следует отметить, что и на начало, и на конец анализируемого периода величина прибыли до налогообложения, деленная на выручку от реализации (показатель общей рентабельности) находится у ООО «Сфера-Маркет» выше среднеотраслевого значения, установившегося на уровне 10,0%. На начало периода показатель общей рентабельности на предприятии составлял 32,8%, а на конец периода 30,6% (изменение в абсолютном выражении за период - (-2,2%)). Это следует рассматривать как положительный момент.

Снижение рентабельности собственного капитала c 523,73% до 82,93% за анализируемый период было вызвано увеличением собственного капитала на 3823,5 тыс.руб.

За анализируемый период значения большинства показателей рентабельности увеличились, что следует скорее рассматривать как положительную тенденцию.

Рис. 2.7. Динамика изменения показателей рентабельности ООО «Сфера-Маркет» 2004-2006 гг.

Проводя анализ типа финансовой устойчивости предприятия в динамике, заметно снижение финансовой устойчивости предприятия.

И на конец 2004 года, и на конец 2006 года финансовую устойчивость ООО «Сфера-Маркет» по 3-х комплексному показателю финансовой устойчивости, можно охарактеризовать как «кризисно неустойчивое состояние предприятия», так как у предприятия не хватает средств для формирования запасов и затрат для осуществления текущей деятельности.

Анализ финансовой устойчивости по относительным показателям говорит о том, что, по представленным в таблице показателям, по сравнению с базовым периодом ситуация на ООО «Сфера-Маркет» незначительно улучшилась.

Коэффициент автономии, за анализируемый период увеличился на 0,25 и на конец 2006 года составил 0,29. Это ниже нормативного значения (0,5) при котором заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия.

Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг), за анализируемый период снизился на -19,88 и на конец 2006 составил 2,41. Чем больше этот коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге - увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств, за анализируемый период снизился на -0,07 и на конец 2006 года составил 0,75. Коэффициент определяется как отношение мобильных средств (итог по второму разделу) и долгосрочной дебиторской задолженности к иммобилизованным средствам (внеоборотные активам, скорректированным на дебиторскую задолженность долгосрочного характера). Нормативное значение специфично для каждой отдельной отрасли, но при прочих равных условиях увеличение коэффициента является положительной тенденцией.

Коэффициент маневренности, за анализируемый период увеличился на 0,43 и на конец 2006 года составил -0,95. Это ниже нормативного значения (0,5). Коэффициент маневренности характеризует, какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме. Нормативное значение показателя зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких. ООО «Сфера-Маркет» На конец анализируемого периода ООО «Сфера-Маркет» обладает тяжелой структурой активов. Доля основных средств в валюте баланса более 40,0%. Таким образом, предприятие можно причислить к фондоемким производствам и нормативное значение этого показателя должно быть выше.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами, за анализируемый период увеличился на 0,49 и на конец 2006 года составил -1,98. Это ниже нормативного значения (0,6-0,8). Предприятие испытывает недостаток собственных средств для формирования запасов и затрат, что показал и анализ показателей финансовой устойчивости в абсолютном выражении.

Коэффициент абсолютной ликвидности и на начало и на конец анализируемого периода находится выше нормативного значения (0,2), что говорит о том, что предприятие в полной мере обеспечено средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов. На начало анализируемого периода - на конец 2004 года значение показателя абсолютной ликвидности составило 0,38. На конец анализируемого периода значение показателя снизилось, и составило 0,20.

Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов. Нормативное значение показателя - 0,6-0,8, означающее, что текущие обязательства должны покрываться на 60-80% за счет быстрореализуемых активов. На начало анализируемого периода - на конец дек. 2004 года значение показателя быстрой (промежуточной) ликвидности составило 0,59. На конец 2006 года значение показателя снизилось, что можно рассматривать как отрицательную тенденцию, и составило 0,40.

Коэффициент текущей ликвидности и на начало и на конец анализируемого периода находится ниже нормативного значения (2), что говорит о том, что значение коэффициента слишком низко и предприятие не в полной мере обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. На начало анализируемого периода - на конец 2004 года значение показателя текущей ликвидности составило 0,71. На конец анализируемого периода значение показателя снизилось, и составило 0,60.

Так как на конец анализируемого периода и коэффициент текущей ликвидности находится ниже своего нормативного значения (2), и коэффициент покрытия оборотных средств собственными источниками формирования ниже своего (0,1), рассчитывается показатель восстановления платежеспособности предприятия. Показатель восстановления платежеспособности говорит о том, сможет ли предприятие, в случае потери платежеспособности в ближайшие шесть месяцев ее восстановить при существующей динамике изменения показателя текущей ликвидности. На конец периода значение показателя установилось на уровне 0,28, что говорит о том, что предприятие не сможет восстановить свою платежеспособность, так как показатель меньше единицы.

Показатели деловой активности характеризуют, во-первых, эффективность использования средств, а во-вторых, имеют высокое значение для определения финансового состояния, поскольку отображают скорость превращения производственных средств и дебиторской задолженности в денежные средства, а также срок погашения кредиторской задолженности.

Показатели деловой активности за какое количество дней оборачивается тот либо иной актив или источник формирования имущества организации. В общем случае для расчета используется формула отношения выручки или себестоимости к активу.

Большинство показателей оборачиваемости за анализируемый период снизилось. Снижение периода оборачиваемости говорит о положительной тенденции. Также положительной тенденцией является то, что при снижении периода оборачиваемости увеличилась и выручка. За период с 2004 по 2006 года выручка от реализации увеличилась на 26,0%.

Показатели деловой активности (в днях) за весь рассматриваемый период представлены на рис. 2.7.

Рис. 2.7. Показатели деловой активности (в днях) за весь рассматриваемый период

Подводя итог, следует отметить, что за анализируемый период ключевыми стали следующие моменты:

Динамику изменения активов баланса можно назвать положительной.

Изменение за анализируемый период структуры пассивов следует признать в подавляющей части негативным.

Анализ типа финансовой устойчивости предприятия в динамике, показывает снижение финансовой устойчивости предприятия.

Так как на конец анализируемого периода и Коэффициент текущей ликвидности находится ниже своего нормативного значения (2), и Коэффициент покрытия оборотных средств собственными источниками формирования ниже своего (0,1), рассчитывается показатель восстановления платежеспособности предприятия. Показатель восстановления платежеспособности говорит о том, сможет ли предприятие, в случае потери платежеспособности в ближайшие шесть месяцев ее восстановить при существующей динамике изменения показателя текущей ликвидности. На конец периода значение показателя установилось на уровне 0,28, что говорит о том, что предприятие не сможет восстановить свою платежеспособность, так как показатель меньше единицы.

И на конец 2004 года, и на конец 2006 года состояние ООО «Сфера-Маркет» по 3-х комплексному показателю финансовой устойчивости, можно охарактеризовать как «кризисно неустойчивое состояние предприятия», так как у предприятия не хватает средств для формирования запасов и затрат для осуществления текущей деятельности.

Таким образом, можно сделать следующий вывод.

Анализ кадрового состава предприятия показал, что кадровая политика ООО «Сфера-Маркет» недостаточно эффективна: для предприятия характерна тенденция старения кадров.

Состояние основных фондов ООО «Сфера-Маркет» – условно-пригодное (бывшее в эксплуатации оборудование в состоянии, пригодном для дальнейшей эксплуатации, но требующее значительного ремонта или замены главных частей, таких как двигатель и другие ответственные узлы).

За рассматриваемый период финансово-хозяйственная деятельность ООО «Сфера-Маркет» является недостаточно эффективной. Несмотря на положительные изменения валюты баланса, доходов и расходов, а также показателей рентабельности деятельности и деловой активности, в динамике наблюдается снижение финансовой устойчивости предприятия.

Как показал анализ, коэффициент автономии предприятия ниже нормативного значения, что означает финансовую зависимость предприятия от внешних заемных источников. Наблюдается высокий уровень соотношения заемных и собственных средств, что также подтверждает высокую финансовую зависимость предприятия.

Также наблюдается низкое значение коэффициентов маневренности, обеспеченности запасов и затрат собственными средствами. Низкий уровень коэффициента маневренности собственных средств обусловлен большой долей внеоборотных активов в имуществе и добавочного капитала – в источниках. Уменьшить иммобилизацию средств во внеоборотных активах, сохраняя активную часть основных средств, можно попытавшись избавиться от части или всех долгосрочных финансовых вложений, если они не играют особой роли для предприятия.

Это свидетельствует о том, что ООО «Сфера-Маркет» испытывает недостаток собственных средств для формирования запасов и затрат.

Также анализ показал, что предприятие в рассматриваемом период находится в кризисном финансовом положении и не сможет восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

3. Рекомендации по улучшению финансового состояния ООО «Сфера-Маркет»

3.1. Проект улучшения финансового состояния путем увеличения объема выпуска продукции

Финансово-хозяйственная деятельность анализируемого предприятия, как показал анализ, в настоящее время, характеризуется негативными тенденциями. Несмотря на то, что продукция предприятия конкурентоспособна, основные фонды предприятия находятся в неудовлетворительном состоянии. Финансовая устойчивость предприятия – низкая, ООО «Сфера-Маркет» зависимо от внешних источников финансирования.

Кроме того, наблюдается низкая эффективность использования оборотных средств. Большинство показателей оборачиваемости, за анализируемый период выросло. Увеличение периода оборачиваемости говорит об отрицательной тенденции.

На предприятии наблюдается снижение рентабельности оборотного капитала.

Для максимизации рентабельности оборотного капитала необходимо увеличить рентабельность продаж, сократить период окупаемости собственного капитала.

Основным условием увеличения рентабельности продаж и сокращения периода окупаемости собственного капитала является рост прибыли от реализации продукции. Наращения суммы прибыли от реализации продукции можно достичь посредством увеличения объемов продаж.

Основным фактором увеличения объема продаж является увеличение объема выпуска.

Проведем расчет безубыточного объема выпуска продукции ООО «Сфера-Маркет».

Анализ точки безубыточности и динамика ее изменения, а также изменения ее составляющих за анализируемый период представлены в таблице 3.1.

Таблица 3.1

Анализ точки безубыточности и динамика ее изменения, а также изменения ее составляющих за анализируемый период

Наименование показателя	2004	2005	2006	В абс. выражении	Темп прироста
Выручка, тыс. руб.	12268	13211	15463,1	3 195,10	26,04
Переменные затраты, тыс. руб.	5633,42	5334,06	6112,04	478,62	8,50
Переменные затраты, тыс. руб.	8666,8	8890,1	10538	1 871,20	21,59
Постоянные затраты, тыс. руб.	3033,38	3556,04	4425,96	1 392,58	45,91
Точка безубыточности, тыс. руб.	5609,02	5964,1	7318,86	1 709,83	30,48
Валовая маржа, тыс. руб.	6634,58	7876,94	9351,06	2 716,48	40,94
Отклонение от точки безубыточности в абсолютном выражении, тыс. руб.	1025,56	1912,84	2032,2	1 006,65	98,16
Запас прочности по точке безубыточности, %	8,35	14,48	13,14	0,05	57,39

Точка безубыточности высчитывается по формуле [32, c. 140]:

(3.1)

На основе зоны безопасности рассчитывается запас финансовой прочности предприятия связи по формуле [32, c. 141]:

(3.2)

где, ЗФП – запас финансовой прочности предприятия, %;

ЗБ– зона безопасности, тыс. руб.;

Как видно из таблицы 3.1, в 2006 году произошло снижение запаса финансовой прочности предприятия с 14,48 до 13014 %, при этом точка безубыточности увеличилась с 5964,1 до 7318, 86 тыс. руб. Это означает, что финансово-хозяйственная деятельность ООО «Сфера-Маркет» в 2005 году была более эффективной, чем в 2006 году.

С целью расширения мебельного производства, а также увеличения выпуска продукции, планируется увеличение численности рабочих с 28 человек в 2006 году до 34 человек.

На первоначальном этапе планируется только увеличение численности персонала с сохранением окладов и системы оплаты труда. Это связано с тем, что на начальном этапе реализации проекта расширения бизнеса нельзя допускать перерасхода заработной платы.

По данным объема выпуска определяется точка окупаемости затрат (Оок) по формуле:

Оок = Зпост /(Ц - Зпер) = 596,2/(8,00 –12570,19/13166,39) = 84,6 ед. продукции,

где Ц», Зпер – соответственно удельные цена и переменные затраты на изделие (товар, услуги).

По объёму окупаемости можно сказать, что прибыльность идеи расширения мебельного производства подтверждается.

Коэффициент накладных расходов и плановых накоплений (НРП), принят равным 0,3.

Рыночная рентабельность определяется, исходя из потребительской стоимости товара на рынке.

РЕН определена как РЕН = (Ц/(1 + (НО = 0,2)))/С - 1 = (8 · 3485/1,2)/15746,99 - 1 = 0,47

Цена единицы продукции принята на основе предварительных маркетинговых исследований, как договорная – с учетом стоимости потребительских свойств данного товара.

Коэффициент налога с оборота принимается действующий, согласно законодательства, 0,18.

Определим теперь показатели доходности инвестиционного капитала на расширение мебельного производства.

Интегральным показателем реализации предпринимательской идеи служит доходность капитала.

Вг = Ц · Ог – валовая выручка от реализации изделий без налога с оборота, тыс. руб.;

С – себестоимость годового объёма выпуска, тыс. руб.; Зоб – затраты на оборудование, тыс. руб.; Ззд – затраты на здания, сооружения, тыс. руб.; Зтпп – затраты на техническую подготовку производства, тыс. руб.; Знир – затраты на научно-исследовательские работы, тыс. руб.; Здр – другие единовременные затраты, необходимые для создания фирмы, тыс. руб.; РЕА – количество реализаций готовой продукции в год; СВК – сумма возвращаемых кредитных средств, тыс. руб.; kинф – коэффициент инфляции для s-го года, целесообразно его принимать равным предусмотренному в государственном бюджете данного года; е – нормативный коэффициент приведения разновременных затрат к единой дате, е = 0,1; СПКР – стоимость ссудного процента в год по кредиту, тыс. руб.; дзс – доля (коэффициент) заемных средств в общей стоимости капитала фирмы; СП – величина ссудного процента; СН – ставки (коэффициент) налогооблагаемой прибыли; РСК – рентабельность собственного капитала, проценты; т – номер года, к которому приводятся разновременные затраты (капитальные вложения); s – номер года расходования капитальных затрат. R – количество лет, на которые выдан кредит (кредитный период); ДКР – сумма денежного кредита, тыс. руб.; КС – капитал собственный, тыс. руб.;

В расчетах приняты следующие значения: ставка ссудного процента по кредиту и собственному капиталу – СП = 25 %; предполагаемый период кредитования собственного и заемного капитала – 5 лет; норматив налога на прибыль – СН = 24%; собственный капитал – КС = 0; коэффициент инфляции – kинф = 0,10.

Сопоставление затрат целесообразно выполнять по дисконтированным прибыли и издержкам, т.е. приведенным к концу первого года реализации предпринимательского проекта.

При условии кредитного периода, за который предусматривается возврат заемного и собственного капитала при годовой стоимости пользования ссудным капиталом – 25% и ставке по долгосрочным кредитам (коэффициенте приведения разновременных затрат), будем иметь следующие данные.

Срок окупаемости определится как

Таким образом, можно сделать следующий вывод.

Расширение мебельного производства предусматривает увеличение выпуска продукции, а также увеличение численности работников.

Для осуществления проекта необходим первоначальный инвестиционный капитал в сумме 3,9 млн. рублей.

Предпочтительная форма привлечения капитала – долгосрочный на 3 – 5 лет кредит.

Проект обеспечивает чистую среднегодовую прибыль в размере 10,1 млн. руб., что позволяет погасить инвестиции (кредиты) за 1,5 года.

Доходность капитала составляет 310,7% при нормативе 28%.

3.2. Проект улучшения финансового состояния путем форфетирования дебиторской задолженности.

Повысить эффективность деятельности предприятия можно не только за счет повышения эффективности производства, но и за счет грамотного использования финансовых ресурсов предприятия. Разработаем рекомендации по созданию финансового отдела и форфетированию дебиторской задолженности ООО «Сфера-Маркет».

Дебиторская задолженность предприятия означает кредитование им своих потребителей и клиентов, причем часто против воли кредитора. В результате предприятие вынуждено часть средств инвестировать в эту задолженность. Такие инвестиции рассчитываются на основе недополученной выручки.

Существует целый ряд мероприятий по сокращению дебиторской задолженности, которые условно можно объединить в несколько групп:

- контроль за состоянием расчетов с покупателями, выбор деловых партнеров и оптимальной схемы взаимоотношений с ними. Сюда можно включить оценку деловой репутации, масштаба и степени влияния потенциальных и уже существующих партнеров и возможных последствий их смены; оценку условий, в которых работают эти партнеры, анализ финансового состояния клиентов. Также сюда можно включить предложения по ведению подробной дебиторской бухгалтерии по счетам клиентов;

- ориентация на более широкий круг потребителей с целью уменьшения риска неуплаты одним или несколькими дебиторами;

- контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженностей, так как значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и привлечения дополнительно дорогостоящих источников финансирования;

- использование способа предоставления скидок при предоплате;

- обращение к принудительному взысканию долгов в зависимости от размера задолженности и схемы взаиморасчетов между партнерами;

- использование финансовых инструментов и институтов, таких как продажа долгов факторинговым компаниям, использование в расчетах векселей.

Если на каком-либо из этапов осуществления проекта дебиторская задолженность погашается (уменьшается), либо сокращается ее средний срок, то это означает дезинвестирование, то есть высвобождение средств, что должно отразиться на денежном потоке, а следовательно, и повысить ликвидность активов предприятия.

Одним из методов сокращения дебиторской задолженности предприятия является возникновение между продавцом и покупателем посредника - фактора, который приобретает за определенный комиссионный процент обязательства по поставкам в обмен на немедленную полную или частичную выплату денег.

Факторинговые или форфейтинговые операции - это покупка банком или специализированной компанией требований поставщика к покупателю и их инкассация за определенное вознаграждение.

При сроках кредитования от 6 месяцев до 6 лет применяется форфетирование и форфетор несет по приобретенным обязательствам все риски без оборота на уступающего их. Переуступаемая задолженность может быть оформлена в любом виде, но наибольшее распространение получило оформление ее векселями. При их учете возникает проблема нахождения такого соотношения процентной ставки предоставляемого поставщиком покупателю кредита, способов его погашения и выплаты процентов, учетной ставки фактор-фирмы, чтобы в результате продавец товара мог получить его первоначальную стоимость. Данное предприятие планирует форфетировать свою дебиторскую задолженность. Одним из крупнейших дебиторов ООО «Сфера-Маркет» является ЗАО «Уссури», чей долг достиг 485 тыс. руб.

В первую очередь необходимо определить сумму векселя.

Так как ООО «Сфера-Маркет» необходимо получить всю сумму, а сделка связана с определенными расходами, то необходимо рассчитать сумму, которая должна быть указана на векселе. Естественно эта сумма будет несколько выше первоначальной. Сумма, проставляемая на векселе, состоит из двух элементов - суммы, погашающей основной долг и процентов за кредит.

Проценты за кредит погашаются двумя способами:

- проценты на остаток задолженности, в этом случае срок, за который они начисляются, начинается с момента погашения предыдущего векселя;

- проценты на сумму долга, включенную в вексель, в этом случае срок исчисляется от начала сделки и до момента погашения векселя.

Произведем расчет для обоих случаев. Планируется, что долг ЗАО «Уссури» в размере 485 тыс. руб. будет погашаться равными частями ежеквартально в течение года. Расчет произведем по следующим формулам для первого варианта:

- ряд процентов за кредит определяется по формуле [46, c. 89]:

P•i, P•i(1-1/n), P•i•(1-(t-1)/n),..., P•i/n, t=1,2,..., n(3.3)

где P - основной долг (100 тыс. руб.);

i- ставка простых процентов за период, под которую производится кредитование (40% годовых или 10% в квартал);

n- число векселей или периодов (4);

t - порядковый номер периода;

- сумма векселя, погашаемого в момент времени t составит [48, c. 91]:

Vt=P/n+P•i•(1-(t-1)/n)=P/n•(1+(n-t+1) •i) (3.4)

где Vt - сумма, проставленная на векселе, тыс. руб.;

- общая сумма начисленных процентов находится по формуле [48, c. 92]:

P•i•((1-(t-1)/n)=(n+1)/2•P•i (3.5)

- сумма портфеля векселей составит [48, c. 93]:

(Vt=P•(1+(n+1)/2•i) (3.6)

Для второго варианта произведем расчет по следующим формулам:

- сумма векселя, погашаемого в момент времени t составит [48, c. 94]:

Vt=P/n•(1+t•i) (3.7)

t=1,2,...,n

- сумма процентов за весь срок находится как [48, c. 94]

(Vt-P=(P/n•(1+t•i)-P=(n+1)/2•P•I(3.8)

Планируется, что в уплату долга будет выписано 4 векселя погашением по кварталам. Ставка процентов за кредит - 40% годовых. Таким образом,

i=40/4=10%, n=4, P/4=485/4=121,25 тыс. руб.

Расчет процентов и сумм векселей в тыс. руб. приведен в таблице 3.2.

Таблица 3.2

Расчет процентов за кредит и суммы векселей по кварталам

Т	P/n	Вариант А		Вариант Б
Т	P/n	%	Vt	%	Vt
1 2 3 4	121,25 121,25 121,25 121,25	48,5 36,38 24,25 12,13	159,75 157,63 145,5 133,38	12,13 24,25 36,38 48,5	133,38 145,5 157,63 159,75
Всего	485	121,25	606,25	121,25	606,25

Как видно из расчетов, суммы процентов одинаковы, однако распределение платежей противоположное (смотри таблицу 3.2).

Для должника вариант Б представляется более привлекательным, но ООО «Сфера-Маркет» несет при этом некоторые потери.

Далее необходимо провести корректировку условий взыскания долга.

При учете портфеля векселей у форфетора ООО «Сфера-Маркет»получит некоторую сумму, обозначим ее А.

Поскольку сумма определяется двумя способами, найдем величину А для каждого из них.

Согласно первого варианта сумма А находится по формуле [48, c. 95]:

A=(P/n•[1+(n-t+1) •i] •(1-t+q)=P/n•[(1+i•n+t) •((1-t•q)-i• t(1-t•q)] (3.9)

где q- простая учетная ставка, используемая форфетором при учете векселей (48% годовых или 12% в квартал).

После ряда преобразований получаем [48, c. 96]:

A=P•[1+(n+1)/2•((i-q)-i•q•(n+2)/3)]=P•Z1 (3.10)

где Z1 - корректировочный множитель.

Если Z1<1, то предприятие будет нести потери. В этом случае нужно повысить величину долга Р в 1/Z1 раз, и просчитать суммы векселей для нового размера долга.

А=485[1+(4+1)/2•(0,1-0,12)-0,1•0,12•(4+2)/3]=449,11 тыс. руб.

Рновая=485•1/0,926=523,76 тыс. руб.

Согласно второго варианта сумма А на векселе определяется по формуле:

A=E P/n•(1+t•i) •(1-t•q), t=1,2,..., n (3.11)

После ряда преобразований получим следующее [48, c. 97]:

A=P•[1+(n+1)/2•(i-q)-i•q•(2•n+1)/3)]=P•Z2 (3.12)

где Z2 - корректировочный множитель по второму варианту.

А=485[1+(4+1)/2•(0,1-0,12)-0,1•0,12•(2•4+1)/3]=417,1 тыс. руб.

Рновая=485•1/0,86=563,95 тыс. руб.

Поскольку Z2

Расчет новых процентов и сумм векселей в тыс. руб. представлен в таблице 3.3.

Таблица 3.3

Расчет процентов за кредит и суммы векселей по кварталам форфетором

T	Вариант А			Вариант Б
T	Р/n	%	Vt	P/n	%	Vt
1 2 3 4	130,94 130,94 130,94 130,94	52,38 39,29 26,19 13,09	183,22 170,23 157,13 144,03	140,99 140,99 140,99 140,99	56,39 42,3 28,2 14,1	197,38 183,29 169,19 155,09
Итого	523,76	130,94	654,7	563,95	140,99	704,94

Для предприятия не имеет значения, какой вариант начисления процентов использовать. Поэтому оно может предоставить ЗАО «Уссури» выбор варианта, причем по второму должник заплатит на 50,24 тыс. руб. больше, хотя выплата сумм по кварталам распределяется в порядке возрастания.

Рассчитаем эффективность предложенных мероприятий. Предприятие, имея дебиторскую задолженность, несет потери. Мероприятие предполагает уменьшение дебиторской задолженности только за счет одного дебитора на 485 тыс. руб., что приведет к уменьшению периода оборачиваемости дебиторской задолженности и увеличению прибыли.

В структуре кредиторской задолженности затраты на заработную плату всех работников предприятия составляют 37,9%, налоги с фонда оплаты труда - 38%. Прибыль - 100% - 37,9% •1,38=47,13%.

Не используя мероприятия по снижению дебиторской задолженности ООО «Сфера-Маркет» не инвестирует дополнительную прибыль в оборот. Рассчитаем недополученную прибыль предприятия за счет просрочки платежа по долгу ЗАО «Уссури» в 2004 году:

485 тыс. руб.•47,13%=228,58 тыс. руб.

Следовательно, сделаем вывод, что, инвестируя 485 тыс. руб., можно получить прибыль в размере 228,58 тыс. руб. Значит применение форфейтинговых операции только лишь в отношении одного клиента уже выгодно для предприятия. Финансовый отдел, таким образом, должен будет обратить внимание на урегулирование дебиторской задолженности.

Эффект от предложенного мероприятия рассчитаем по следующей формуле:

Э = ЭР – (С+ Ен•К) (3.13)

где Э – экономический эффект в год, тыс. руб.,

ЭР- экономический результат в год, тыс. руб.

С – текущие затраты на содержание финансового отдела в год, тыс. руб.

Ен – нормативный коэффициент экономической эффективности капитальных вложений, Ен=0,1

К- затраты на создание финансового отдела, тыс. руб.

Э=228,58-(36+0,1•20)=190 тыс. руб.

Таким образом, применение уже только одной операции покрывает расходы предприятия на создание финансового отдела.

Таким образом, можно сделать следующий вывод.

Для улучшения финансового состояния ООО «Сфера-Маркет» в дипломном проекте предлагается увеличить выпуск продукции, что в свою очередь повлечет увеличение выручки, максимизацию рентабельности оборотного капитала, сокращение периода окупаемости собственного капитала. Для этого разработан проект расширения мебельного производства и увеличения численности рабочих мебельного цеха с 28 человек в 2006 году до 34 человек. Проведенные расчеты эффективности проекта показывают, что внедрение проекта целесообразно, так как проект обеспечивает чистую среднегодовую прибыль в размере 10,1 млн. руб., что позволяет погасить инвестиции (кредиты) за 1,5 года. Срок окупаемости проекта составит 1,47 года.

Кроме того, повысить эффективность деятельности предприятия можно не только за счет повышения эффективности производства, но и за счет грамотного использования финансовых ресурсов предприятия. С этой целью в дипломном проекте разработаны рекомендации по форфетированию дебиторской задолженности ООО «Сфера-Маркет».

Существует целый ряд мероприятий по сокращению дебиторской задолженности, которые условно можно объединить в несколько групп: контроль за состоянием расчетов с покупателями, выбор деловых партнеров и оптимальной схемы взаимоотношений с ними.

Также в дипломном проекте предусматривается создание финансового отдела для улучшения организации управления финансовыми ресурсами предприятия. Расчет мероприятий по созданию финансового отдела показал, что внедрение их целесообразно. Экономический эффект от создания финансового отдела составит 190 тыс. руб. в год.

Заключение

По дипломному проекту можно сделать следующие выводы.

Объективное определение реального финансового состояния предприятия имеет огромное значение не только для самих субъектов хозяйствования, но и для будущих потенциальных инвесторов. Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям.

Оценка результативности производственно-хозяйственной, финансовой деятельности сводится к анализу доходности того или иного вида деятельности, то есть направлена на максимизацию прибыли. Проведение анализа результативности финансово-хозяйственной деятельности включает в себя анализ прибыли, рентабельности и эффективности текущей деятельности (деловой активности). Для оценки результативности хозяйственной деятельности также используются показатели рентабельности – прибыльности или доходности капитала, ресурсов или продукции.

В дипломном проекте проведен анализ результативности деятельности ООО «Сфера-Маркет». Предприятие производит мебельную продукцию в г. Хабаровск.

Анализ точки безубыточности предприятия и анализ запаса финансовой прочности показал, что в 2006 году наблюдается снижение финансовой прочности и увеличение безубыточного объема производства.

В связи с этим в третьей главе дипломного проекта работы предложены мероприятия по увеличению выпуска продукции.

Для этого разработан проект расширения мебельного производства и увеличения численности рабочих мебельного цеха с 28 человек в 2006 году до 34 человек. Проведенные расчеты эффективности проекта показывают, что внедрение проекта целесообразно, так как проект обеспечивает чистую среднегодовую прибыль в размере 10,1 млн. руб., что позволяет погасить инвестиции (кредиты) за 1,5 года. Срок окупаемости проекта составит 1,47 года.

Для осуществления проекта необходим первоначальный инвестиционный капитал в сумме 3,9 млн. рублей. Предпочтительная форма привлечения капитала – долгосрочный на 3 – 5 лет кредит.

Также для улучшения финансового состояния и повышения эффективности и результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия в дипломном проекте предложено форфетирование дебиторской задолженности ООО «Сфера-Маркет».

Таким образом, следуя предложенным рекомендациям, руководство ООО «Сфера-Маркет» сможет улучшить финансовое состояние и повысить эффективность и результативность финансово-хозяйственной деятельности.

Список литературы

1. Конституция Российской Федерации (принята на всенародном голосовании 12 декабря 1993 г.) // Российская газета, 25 декабря 1993 года.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации (части первая, вторая и третья) (с изм. и доп. от 20 февраля, 12 августа 1996 г., 24 октября 1997 г., 8 июля, 17 декабря 1999 г., 16 апреля, 15 мая, 26 ноября 2001 г.) 1/ Собрание законодательства. - 1994. - К 24. - Ст. 129

3. Налоговый Кодекс РФ. Часть первая от 31 июля 1998 г. N 146-ФЗ. (в ред. от 01.01.06) /Собрание законодательства Российской Федерации, 1998, № 31.

4. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: учебно-практическое пособие. – 2-е изд.; испр. – М.: Дело и сервис, 2004. – 256с.

5. Анализ финансовой отчетности / Под ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник. – М.: Омега-Л, 2004. – 408 с.

6. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. – 2 изд., перераб. и доп. – М.: Дело и Сервис, 2005. – 160 с.

7. Астринский Д., Наноян В. Экономический анализ финансового положения предприятия //Экономист. – 2004. - № 12. С. 55-57.

8. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. – 2-е изд.; доп. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 208с.

9. Басовский Л.Е. Теория экономического анализа. – М.: ИНФРА-М, 2002. – 222 с.

10. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ИНФРА-М, 2002. – 215 с.

11. Бочаров В.В. Финансовый анализ. – СПб.: Питер, 2004. – 240 с.

12. Бочкарева Т.А. Анализ финансового состояния: Монография. – Хабаровск: ХГАЭП, 2005. – 148с.

13. Гиляровская Л.Т. Экономический анализ: Учебник для вузов / - 2-е изд., доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.-615с.

14. Гинзбург А.И. Экономический анализ. – СПб.: Питер, 2004. – 176 с.

15. Ефимова О.В. Оборотные активы организации и их анализ. //Бухгалтерский учет. – 2004. – №19. – с. 25-30.

16. Ефимова О.В. Финансовый анализ / О.В. Ефимова. 4-е изд., перераб. И доп. – М.: Бухгалт. учет, 2002. – 526 с.

17. Киселев М.В. Анализ и прогнозирование финансово-хозяйственной деятельности предприятия. – М.: А и Н, 2005. – 88с.

18. Киселев М.В. Основы финансового анализа. //Аудит и налогообложение. – 2005. - №8. – с. 13-15.

19. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 560с.

20. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 134 с.

21. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ТК Велби, Проспект, 2004. – 424 с.

22. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. – изд. 4-е, исправл., доп. – М.: Центр экономики и маркетинга, 2004. – 208с.

23. Ковалев В.В.. Финансовый анализ: методы и процедуры. Финансы и статистика. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 572 с.

24. Кожинов В.Я. Оценка прибыльности финансово-хозяйственной деятельности //Современный бухучет. – 2005. - №1. – с. 13-15.

25. Кравченко Л.И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле: Учебник для Вузов. – 5-е изд.; перераб. и доп. – Минск: Высшая школа, 2004. – 430с.

26. Ложкин О.Б. Финансовый анализ эффективности и устойчивости бизнес-процесса. //Аудит и финансовый анализ – 2005. - №2. – с. 10-13.

27. Любушин Н.П. и др. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебник / Н.П.Любушин, В.Б. Лещева, В.Г.Дьякова. – М.: ЮНИТИ, 2004. – 471с.

28. Макарьян Э.А., Герасименко Г.П. Финансовый анализ: Учебное пособие. – 3 изд.; перераб. и доп. – М.: ФБК – Пресс, 2002. – 224 с.

29. Маркарьян Э.А. Экономический анализ хозяйственной деятельности. – М.: Феникс, 2005. – 554 с.

30. Маренков Н. Экономический анализ. – М.: Феникс, 2004. – 416 с.

31. Максютов А.А. Экономический анализ. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. – 592 с.

32. Матвеева В.М., Шутенко В.В. Финансовый анализ позволяет предупредить несостоятельность. //Менеджмент в России и за рубежом. - 2004. - №6. – с. 12-15.

33. Основы экономического анализа хозяйствующего субъекта. // Под ред. А.Н. Богатко – М.: Финансы и статистика, 2003. – 287 с.

34. Остапенко В. Финансовое состояние предприятия: оценка, пути улучшения //Экономист. – 2004. - № 7. С. 37-42.

35. Прыкин Б.В. Экономический анализ предприятия: Учебник. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. – 360с.

36. Прыкина Л.В. Экономический анализ предприятия: Учебник. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. – 360с.

37. Райзберг Б. Антикризисное управление – основа оздоровления предприятий //Экономист. – 2004. - № 10. - с. 31-35.

38. Русак Н.А., Русак В.А. Финансовый анализ субъектов хозяйствования: справочное пособие. – М.: Вышейшая школа, 2004. – 309 с.

39. Савицкая Г.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ИНФРА-М, 2003. – 498.

40. Смирнов Л.К. Экспресс-анализ ликвидности предприятия для оценки бизнеса. //Вопросы оценки. – 2004. - №1. – с. 12-15.

41. Табурчак П.П Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. – Ростов н/Д: Феникс, 2002. – 352 с.

42. Теплова Т.В. Финансовые решения: стратегия и практика: Учебное пособие. – М.: ИЧП «Издательство Магистр»,2002. – 264с.

43. Финансы предприятий: Учебник для вузов /Под ред. Н.В. Колчина и др. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 447с.

44. Финансовый менеджмент: Учебное пособие /Под ред. Е.И. Шохина. – М.: Издательский дом ФБК-ПРЕСС, 2002. – 408с.

45. Финансовый менеджмент. Практикум. /Под. ред. Н.Ф.Самсонова, учеб. пособ. – издательство ЮНИТИ-ДАНА, 2005. – 269с.

46. Финансовый менеджмент: теория и практика /под ред. Стояновой.- М.: Перспектива, 2005. – 405 с.

47. Финансовый менеджмент: учебник для Вузов по экон. спец./ Н.Ф. Самсонов, А.П. Баранникова, А.А. Володин и др. /Под редакцией Н.Ф. Самсонова. – М.: Финансы: ЮНИТИ, 2003. – 495 с.

48. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа: Учебное пособие. – 3-е изд.; перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2004. – 208с.

49. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 2004. – 176с.

50. Шадрина Г.В. Комплексный экономический анализ организации. – М.: Академический проект, 2003. – 288 с.

51. Экономический анализ: Учебник / Под ред. Л.Т. Гиляровского. – М.: ЮНИТИ, 2005.- 527с.

52. Устав ООО «Сфера-Маркет»

53. Штатное расписание ООО «Сфера-Маркет»

54. Бухгалтерский баланс ООО «Сфера-Маркет» за 2004 год

55. Бухгалтерский баланс ООО «Сфера-Маркет» за 2005 год

56. Бухгалтерский баланс ООО «Сфера-Маркет» за 2006 год

57. Отчет о прибылях и убытках ООО «Сфера-Маркет» за 2004 год

58. Отчет о прибылях и убытках ООО «Сфера-Маркет» за 2005 год

59. Отчет о прибылях и убытках ООО «Сфера-Маркет» за 2006 год

Dф – фактический объем продаж (доходов), тыс. руб.